9月份以来，硝酸铵市场强势运行，价格一直在2200元（吨价，下同）以上，最高达2300元，与去年同期相比上涨9.5%，是近3年来的同期最高价。
分析人士认为，硝酸铵价格持续维持高位，主要原因是下游需求状况较好。
在工业上，硝酸铵主要用于生产民爆产品，受基建投资影响很大。由于经济增速放缓，现在各地都把加强基础设施建设作为稳经济的一个重要手段。财政部11月底将2020年1万亿元地方政府专项债额度下达至省级政府后，目前不少省份已经将这一额度分配至市县一级政府的具体项目，为明年1月地方政府发债做好准备。去年财政部提前下达了专项债额度8100亿元，今年额度增加至1万亿元，体现出基建在2020年逆周期调节政策中的重要地位。有业内人士分析，民爆产品对硝酸铵的需求有望出现5%以上的增长。
同时，硝酸铵作为一种优质化肥，在农业上使用广泛，特别是近年来水溶肥发展很快，对硝酸铵需求不断增加。据农业部门统计，目前全国水溶肥、缓释肥等新型肥料推广应用面积已达2.45亿亩。
不过，上游硝酸价格走低，对硝酸铵市场上行形成抑制。硝酸价格在9月份时高达2450元，如今跌至1600元，跌幅达34.7%.目前硝酸与硝酸铵之间的价差越拉越大，后期硝酸铵价格继续上涨特别是大涨的可能性不大，预计以高位盘整、小幅波动为主。