10月份以来，尿素价格暴涨，以最具代表性市场山东尿素价格为例，10月初时出厂报价还不足1200元（吨价，下同），而到11月中旬时，出厂报价已突破1500元，大多在1510～1530元，短短1个多月的时间，涨幅超过300元。
尿素价格大涨后，市场的乐观情绪又重新出现，有些人甚至喊出2008年的行情又来了。尿素市场真的值得这么乐观吗？笔者认为，还是谨慎点好，随着尿素价格的不断上涨，市场的风险也在增加。
一、煤价回落可能性大。市场公认的一个观点就是，此轮尿素价格上涨，实际上就是煤价上涨所带动。关于煤价问题，国家发改委有关负责人明确表示，此轮煤价过快上涨，既是国家去产能、控产量政策效果的显现，也有阶段性、偶发性因素叠加造成的非理性上涨成分，与游资炒作也有关系。当前冬季煤价上涨空间或许已被预支，随着先进产能释放到位以及中间商囤煤逐步投放市场，迎峰度冬期间市场有效供给必然大幅增加，价格上涨的支撑因素不再存在。随着煤矿全面放开生产，加之铁路发运的逐渐加快，煤炭供应问题得到有效缓解，11月上旬起，环渤海动力煤价格指数结束“十八连涨”，连续理性回调，到11月30日，跌破600元/t关口，报收于599元/t，产地价格调整相对滞后，涨势维持到11月底。可见，煤价见顶回落的态势非常明显，前期煤价上涨坚定地支持了尿素价格上涨，但从后市来看，这一支撑因素已大幅降低。
二、国际油价反向走势。在煤价屡创新高的同时，油价却出现相反走势。11月上旬，国际油价连续6个交易日下跌。11月25日，因沙特宣称不会参加11月28日限产磋商准备会议，此举令市场石油输出国组织(OPEC)是否会真的减产产生怀疑，国际油价再遭重挫。国际尿素大多以天然气为原料，而天然气价格又与油价息息相关，国际油价如果不涨至60美元/桶以上，尿素价格是很难持续性处于高位的，而现在连50美元/桶都难以有效迈过。
三、尿素产量仍然较大。行业统计数据显示，由于亏损严重，停产的企业不断增加，9月份全国尿素日产量14.7万t，比今年最高日产量降低5.2万t，降幅26.1%；装置开工率仅55.4%，比3月初降低16.9个百分点。不过，由于我国尿素产能达到8200万t，随着价格的快速上涨，前期停车企业恢复生产，尿素产量增加起来很容易，过不了多久时间，恐怕又会出现尿素难卖的现象了。
四、需求是个大问题。虽然现在有些农产品价格出现了上涨，但整体来看，农产品价格仍然偏低，农民种植积极性不高，对化肥的需求有限。现在尿素需求主要来自于囤积，一些经销商在忙于囤货，今后一旦行情下跌，将会出现厂家与经销商竞相出货的局面。
五、出口面临挑战。近年来，旺盛的国际市场需求是拉动国内化肥产量快速增长的重要因素。2015年，中国氮肥出口量达到996万t（折纯），占国内产量的21%，但今年以来，这种情况正在发生变化。随着国外新增产能的陆续投产，已经给中国的氮肥出口带来巨大的竞争压力，1-8月尿素出口量同比降低20.6%。据IFA统计，今年国外新增尿素产能800万t，加上伊朗被解除制裁，中国尿素出口无疑将面临严峻的挑战。随着全球氮肥产能的再度新增，美国将由尿素进口国转变为尿素出口国或自给自足国，非洲将成为新兴的尿素出口国，中东的出口商同样在关注东非、西非市场，中国尿素出口将不得不面临来自中东和西非尿素的竞争。
六、价格涨得越高，去产能愈加困难。尿素行业产能过剩率超过了30%，价格低正好是去产能的好时机，的确也有部分成本高的企业在近3年的下跌行情中被迫停产，但现在尿素价格的大涨，又为这些企业提供了生机，尿素去产能变得更加艰难。