化肥行情或将有所改观

受产能产量过剩、国内气象灾害频发、需求不足、国际市场行情差、出口困难等诸多因素影响，今年上半年化肥市场整体运行低迷。下半年化肥市场走向如何？是延续上半年疲态走势，还是否极泰来逐渐复苏？笔者综合分析各方面情况，认为化肥市场经历较长时间低迷，接近筑底，已没有进一步下行的空间，在出口关税进入淡季等利好支撑下，下半年化肥或能有所改观。

　　其一，关税变化。从7月1日起，化肥出口关税回调至淡季7%的关税水平。为国内化肥打开了外销的通道，而且近期国际化肥市场行情也已见底，出现回暖势头。上周尤日内地区小颗粒尿素离岸价为232～235美元（吨价，下同），涨幅为9～10美元；中国小颗粒尿素离岸价为245～250美元，上涨2美元。出口可操作性有所增强，将对缓解国内化肥市场压力起到积极作用。在下半年中，仅9月16日—10月15日一个月时间为关税旺季，其他时间皆是淡季关税，在关税政策环境方面远较上半年宽松，对化肥行情向好较为有利。

　　其二，成本支撑增强。从6月1日起天然气价格上涨，每立方米上涨0.23元，加上管输费涨价和上浮10%的因素，部分企业实际涨幅将在0.4元/立方米左右，气头尿素生产企业尿素成本上涨180～280元以上。另外，下半年将可能实施第三轮煤电联动，化肥的成本压力只增不减。成本增加的压力是刚性的，或迟或早终究要体现产品价格上。特别是天然气成本压力在6月份基本上一点都没得到释放，其能量都积蓄起来，将会下半年一并引发。

　　其三，行情已到谷底。6月末，目前国内大部分地区厂家出厂报价集中在1550～1650元，华北地区更低，在1480～1530元，内蒙古低端外发价低至1450元。若考虑到成本的变化，目前价位实际远低于金融危机最严重的2008年底和2009年上半年，氮肥企业多数处于亏损状态。据统计，5月份我国尿素产量为522.2万吨（实物量，下同），环比下降1.8%，同比下降10.5%。尿素月产量环比、同比双双由正转负，这说明在高成本面前，化肥企业开始可选择限产减量，来捍卫价格底线，化肥价格下跌空间基本封闭。

　　其四，需求可望回升。近年来农产品价格一路上扬，化肥的投入产出比显著提高，农民对农产品收入持乐观态度，不会减少化肥投入。然而，受天气等多种因素影响，整个上半年化肥需求始终疲软，甚至在春耕季节也是旺季不旺，因此肯定会有一部分需求将迁延到下半年，预计下半年化肥需求量将大于往年同期，与上半年相比也应该会有所改善。

尽管下半年化肥市场或有改观，但由于产能严重过剩，库存居高不下，因此指望化肥市场马上实现行情大逆转也是不现实的。估计7月份化肥市场在出现关税下降和夏玉米用肥旺季来临的利好作用下，化肥一路下跌的行情将会逐渐过渡到低位止跌企稳、小幅震荡回升行情。